截至今年8月31日，隨著三一重工（600031.SH）半年報的披露，工程機械板塊的所有上市公司均披露完了半年報。從半年報看，工程機械板塊上市公司上半年的日子并不好過。
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? ? Wind資訊統計數據顯示，今年上半年工程機械板塊凈利潤為-2.26億元，同時歸屬于母公司股東凈利潤的增長率同比下降幅度高達104.41%。其中，中聯重科（000157.SZ）上半年凈利潤約為虧損3.1億元，而上年同期的凈利潤為9億元。
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? ? 事實上，經過2011年的高峰期后，受國內宏觀經濟轉型、基礎設施和房地產投資增速放緩等的影響，國內工程機械市場持續調整，至今已連續四年遭遇下滑和調整。柳工（000528.SZ）董事長曾光安向記者指出，目前機械制造行業，用“災難性長周期衰弱”來形容也不為過，各個企業都在尋求突破點。
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? ? 不過好消息是，央行日前的“雙降”帶給工程機械公司在自身融資成本、壞賬風險和下游需求等方面多重利好，據券商的測算，此次降息將為板塊上市公司節約融資成本約1.8億元，直接提升板塊凈利潤約4.5%。
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? ? 行業集體遇冷
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? ? “有史以來***復雜、***嚴峻的外部環境”。在剛剛發布的中報中，一家工程類上市公司如此表示。
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? ? 21世紀經濟報道記者注意到，三一重工、中聯重科及徐工機械等幾家龍頭機械類上市公司的經營數據都不甚理想。
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? ? 中報顯示，上半年徐工機械營收與凈利“雙降”，具體來看，上半年營業收入是94.9億元，同比減少34.62%；上半年凈利潤是806.9萬元，而去年同期這一數據（調整后）是8.34億元，縮水幅度明顯；而扣非后錄得凈利潤為虧損2.58億元，去年同期扣非后的凈利潤則是7.19億元。
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? ? 三一重工方面，其上半年營收同比下降30.55%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑75.55%，扣非后凈利潤同比下滑78.6%。
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? ? “受宏觀經濟和固定資產投資增速下滑影響，工程機械行業總體需求不足，行業產能過剩、洗牌加劇。”徐工機械在中報中坦言。
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? ? “市場對于機械行業的增長預期將塌縮到‘骨感’的現實中，而資本市場的波動進一步壓制了企業轉型外延的動力。”華南一家上市券商機械行業分析師指出。
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? ? 數據顯示，2015年1-6月全國固定資產投資額為237132億元，同比名義增長11.4%，為近年來***低增速，1-6月全國房地產開發投資43955億元，同比名義增長4.6%，增速繼續回落。
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? ? “2015年上半年，全球經濟增速低于預期，經濟增長外需環境形勢嚴峻；新常態下國內經濟增速換擋壓力加大，經濟結構調整陣痛加劇，經濟增長下行壓力和挑戰依然較大。工程機械行業正經受產能嚴重過剩、市場需求不振、利潤大幅下滑‘深度調整期’考驗。”中聯重科在中報中指出。
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? ? 鑒于目前工程機械行業需求不足、產能過剩、募投項目的實施環境已發生重大變化，徐工機械終止了2013年可轉換債券募集資金投資項目，并將剩余募集資金永久補充流動資金。
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? ? “雙降”帶來利好
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? ? 對于目前機械工程行業面臨的狀況，曾光安向21世紀經濟報道記者指出，短期來看，行業投資形成的大量產能的釋放帶來了產品結構性過剩，同時社會高飽和度的存量設備也抑制了短期需求，市場出清尚需時日。
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? ? 不過，央行日前的“雙降”對工程機械板塊來說是一個利好。
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? ? 據悉，工程機械板塊上市公司整體資產負債率約為56%，2014年板塊財務費用總額約35.5億元。平安證券據此計算，假設此次降息使企業財務費用降低5%，估算會為工程機械相關上市公司節約融資成本約1.8億元，直接提升板塊凈利潤約4.5%。
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? ? “若考慮2015年數次降息的疊加效應，可以為企業降低財務費用約17.9%，預計為工程機械相關上市公司節約融資成本約6.4億元，直接提升板塊凈利潤約16.3%。”平安證券表示。
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? ? “由于工程機械的重要下游房地產、建筑行業資產負債率普遍高達70%-80%，對資金成本比較敏感，此次降準降息有利于相關下***業的回暖，增加需求方的購買意愿和企業的投資意愿，進而刺激對工程機械需求量的增加。”其也指出，工程機械除了直接受益于融資成本降低外，還會享受下游回暖帶來的新增需求，受益程度更大。
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? ? 不過，上述華南上市券商機械行業分析師也建議，需要關注經濟是否會形成向下突破的態勢，進而導致行業需求和企業利潤有加速下行的風險。
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? ? 工程機械協會的統計數據也顯示，7月我國挖掘機銷量為3236臺，同比減少29.9%，1-7月累計銷量為38946臺，同比減少40.8%。7月我國裝載機銷量為4482臺，同比減少61.5%，1-7月累計銷量為43087臺，同比減少58.7%。
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? ? 另外也可以看到，近期人民幣貶值對工程機械板塊的影響主要表現在利好出口占比較高的公司，但同時也會使進口零部件的采購成本上升。
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? ? 近年來，中國工程機械行業企業一直在積極地尋找海外市場，如廈工產品現在已經銷售到海外50多個國家和地區，在海外擁有30多家辦事處、經銷商等；目前，三一重工擁有美國、德國、印度、巴西等多個海外研發和制造基地，集團業務覆蓋全球100多個國家和地區。隨著中國工程機械企業的不斷發展，并購海外企業，在海外建廠等也成了中國企業發展擴張的重要途徑。
----重慶天鷹起重機械設備廠
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